越疆上半年“增收增亏”

8月24日，越疆（02432.HK）公布2026年中期业绩。

上半年公司实现收入约3.2亿元，同比增加约107%；毛利率约47%，剔除存货减值影响后接近49%。与此同时，公司净亏损扩大至约1.1亿元，经调整净亏损约6000万元。收入翻倍与亏损扩大同时出现，是这份半年报较为明显的特征。

对比去年同期，越疆2025年上半年收入约1.53亿元，净亏损约4100万元，经调整净亏损约2300万元，毛利率为47%。

今年收入规模明显扩大后，产品端毛利率并未明显下滑，利润压力更多来自期间投入。公司上半年研发投入约1亿元，同比增长约148%，已接近2025年全年约1.15亿元的研发投入。

收入增长首先仍来自协作机器人基本盘。越疆此前披露，一季度收入约1.12亿元，同比增长约111%，主要由协作机器人和具身智能机器人收入增长带动。

2025年，六轴协作机器人收入约3亿元，占主营业务收入六成以上；具身智能业务收入约2000万元，占比约4%。因此，上半年收入翻倍并非单一依赖具身智能，成熟的协作机器人业务仍是主要支撑。

具身智能商业化也在提速。截至6月底，越疆披露的相关客户累计达到231家，覆盖订单签署、样品验证、小批量交付和规模部署等阶段，上半年具身智能产品出货金额超过4000万元，其中工业制造客户接近100家。