（吉隆坡11日讯）由于数据中心中心竞标将更激烈，分析员预期双威建筑（SUNCON,5263,主板建筑组）的建筑赚幅将缩减，股本回酬率料将触顶转跌，因此下修财测，并下调目标价和评级。
受分析员唱淡前景拖累，双威建筑今日股价大幅走低，最低跌至7令吉41仙，闭市报7令吉44仙，共跌47仙或5.94%，为全场第三大下跌股，成交量共1085万7900股。
财测未反映两大利空
银河证券国际指出，市场平均盈利预测尚未完全反映即将推低双威建筑表现的两大因素，首先是息税前赚幅下降，随着工程竞标因工期缩短而竞争加剧，季度建筑赚幅已在2025财政年第四季／2026财政年首季达到15.6至16.5%的峰值；其次是财务杠杆率下降，股息进一步提升的空间有限，且不再有额外的特别派息。
该行目前预测，双威建筑的股本回酬率将从2026财政年56.6%的峰值回落至2028财政年的45.7%。在数据中心资本支出周期开启前，双威建筑在2022-2024财政年的股本回酬率仅为19-22%。
尽管凭借140亿令吉的竞标额，双威建筑未来6个月的中标势头预计仍将保持活跃，但该行认为，此预期已被市场充分消化，该行已计入2027／2028财政年每年65亿令吉的新中标额。
基于预期数据中心竞标的竞争将更加激烈、工期更紧凑且违约赔偿金惩罚力度更大，导致建筑赚幅微幅下降，该行将2026-2028财政年盈利预测下调1-9%，因此将目标价从9令吉大砍至8令吉30仙。
由于该股过去12个月股价强劲上涨22%（自2024财政年以来大涨327%），且距离最新目标价的上涨空间有限，因此将评级从“加码”下调至“中和”。
该行表示，金务大（GAMUDA,5398,主板建筑组）与怡保工程（IJM,3336,主板建筑组）拥有更强劲的每股盈利复合年增长率，以及更低的本益成长比，两者比双威建筑更具投资价值。
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