台股5萬點近在咫尺，基金績效大放異彩，今年前三季145檔台股基金中，高達125檔報酬跑贏大盤；國內可銷售的境內外共同基金總計43檔報酬翻倍，其中39檔更由台股基金包辦。在亮眼成績背後，投資人也擔心高利率、油價與AI獲利前景，猶豫現在進場是否會套在高點。 「鉅亨買基金」總經理張榮仁表示，股市創高之後能否續漲，關鍵在於企業獲利與成長動能，投資人若看好台股可以分批參與，並且保留回檔加碼的餘裕，避免因為追逐績效而一次重押。 根據理柏環球截至9月底統計，台股前三季上漲68.1%，16檔台灣中小型股票基金全數超越大盤，129檔台灣股票基金也有109檔勝出。 進一步觀察報酬翻倍的基金，台灣股票基金占33檔，最高報酬達146%；台灣中小型股票基金占6檔，最高更達160.5%，但如此亮眼績效能否延續下去，仍要回到AI需求與企業獲利檢視。 張榮仁表示，台灣在晶片製造、伺服器與相關設備供應鏈具備優勢，全球AI建設持續推進，有助企業承接需求。市場雖關注龐大投資何時回收，但AI付費使用與商業應用也正擴大，後續應觀察需求能否持續轉化為訂單、營收與現金流。 他說，投資回收需要時間，成長機會卻可能提前反映在股價上；由於各家企業受惠程度不同，能否辨識具實質獲利潛力的企業，將更考驗基金經理人的選股能力。 除了成長能否兌現，高殖利率與油價也是影響後市的重要變數。張榮仁指出，長債殖利率走高，除了通膨因素，同時反映政府發債與企業融資需求增加，資金成本上升會對股市評價形成壓力，但若營收與獲利持續成長，企業仍有能力承受。 至於油價上漲，則可能推升運輸與生產成本，是否進一步引發廣泛通膨，仍須觀察漲勢的持續性及傳導程度。因此，高利率與高油價固然需要留意，但能否改變股市走勢，還要看其對經濟成長與企業獲利的實際影響。 即使看好基本面，「現在進場會不會站在山頂」仍是許多投資人的心結。張榮仁表示，指數創高代表突破過去價格，並不等於後續沒有上漲空間。回測標普500指數自1957年以來資料，在創歷史新高後的下一交易日進場，持有五年的平均累積價格報酬達50.9%。 張榮仁強調，這項美股經驗雖然不能直接推論台股表現，但也可以提供投資人參考，單憑「已經漲很多」而持續等待，可能錯過後續成長。若對買點有所顧慮者，可以透過分次投入分散進場時點，減少反覆猜測高低點的壓力。 張榮仁建議，挑選基金應兼顧長期表現、選股策略與回檔風險，透過定期定額持續累積；已有持倉者則應檢視台股與科技部位是否過度集中，適度調整配置。面對5萬點關卡，掌握獲利前景、安排投入節奏，將比單憑指數高低決定進出，更有助於兼顧投資機會與承受波動的能力。 更多風傳媒獨家內幕： ‧ 台股叩關5萬點，ETF漲幅前十強有9檔是主動型！操盤手解析後市，最看好這類股 ‧ 經濟愈好，民眾卻愈不滿！GDP、股市救不了川普支持度，「兩院失守」將創罕見紀錄 ‧ 光是利息就超過1兆美元！美債殖利率一路飆升，美國距離「財政危機」還有多遠？
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