博主头像

台积电(TSM)，在AI时代，越来越强大了！这个价位，还可以买台积电股票吗？（第265期，老科谈科技

外来客 • 2026-09-05 05:42:30

分享
𝕏 f ◉
声明：本文为对公开内容的摘要整理， 未经本站独立核实，可能与原内容存在出入，不代表本站立场、观点或建议； 观点与版权归原作者及原平台所有。 如涉及版权问题，请联系我们，核实后立即删除。 [ 免责声明 ]

💡 核心观点

  • 台积电凭借先进制程、封装技术及良率控制构筑了坚不可摧的护城河，竞争对手难以追赶。
  • 毛利率显著提升反映了公司在晶圆代工领域拥有强大的定价权，且缺乏有力对手形成价格战。
  • 当前估值相对保守，考虑到盈利增长潜力与垄断地位，股价具备长期上涨逻辑。

📊 关键事实/论据

  • 2025年Q4业绩：营收337亿美元，同比增长25.5%；毛利率62.3%，环比提升2.8个百分点；每股ADR盈利3.14美元，同比增长35.0%。
  • 2026年Q1展望：预计营收环比增长4%，毛利率区间为63%-65%，主要受2纳米量产及代工提价影响。
  • 技术壁垒：
  • 制程领先：3纳米工艺领先三星一至两年；2纳米采用环绕栅极GAA，预计节省25%-30%功耗。
  • 先进封装：CoWoS技术是全球唯一能大规模量产高密度方案的厂商，支撑NVIDIA、AMD等顶级AI芯片。
  • 良率控制：通过数据化控制与工程师文化实现高稳定性，相比三星在成本与供货能力上更具优势。
  • 估值分析：按季度盈利年化估算市盈率约27倍；若给予30倍以上市盈率则更符合其垄断地位与增长预期。

⚠️ 结论与风险

  • 投资逻辑：公司处于AI与半导体赛道核心，营收保持22.5%增长且具备分红能力，建议逢低加仓并长期持有。
  • 主要风险：地缘政治因素（台海局势）是最大不确定性，需通过控制持仓比例来分散单一资产风险。

博主头像 👤 同一博主

查看该博主全部 17 篇

🧭 类似博主

0 条评论

发表评论

请先 登录 后参与讨论。