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CC Raga Finance：一名經人 20260917：第一節：美聯署加息再放鷹\會否進入加息週

外来客 • 2026-09-17 21:05:13

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🏛️ 美联储政策与通胀前景

  • 加息预期：美联储官员中位数预测年底前利率达4.1%，市场普遍预期10月底将再加息25个基点，以应对持续的高通胀压力。
  • 通胀驱动因素：油价因胡塞武装等地缘政治因素维持高位，溢价估计在二三十美元；核心PCE（个人消费支出）价格高于CPI，显示美国消费需求强劲，货币流速加快。
  • 政策独立性：新任美联储主席Kevin Walsh表现出较强的独立性，尽管白宫施压，但其言论暗示将继续加息以压制通胀，甚至可能连续多次加息至5%以上才能有效降温。

💰 香港金融与人民币国际化

  • 联系汇率调整：金管局近年允许港元利率偏离美元利率，利差扩大至1.5厘或更多，被视为为大规模使用人民币铺路。
  • 施政报告重点：2026年施政报告提出政府支出及出粮将更多使用人民币，并推动黄金、股票、债券等领域的跨境结算与清算，构建以人民币为底层的国际金融生态圈。
  • 储备结构变化：随着政府将美元兑换为人民币用于支出及购买黄金，外汇储备中人民币占比预计将上升，逐步改变传统的美元主导格局。

📊 市场影响与投资逻辑

  • 债券利差分析：香港银债收益率（约4.3%）低于美国十年期国债（约5%），投资者需权衡信用风险与汇率便利性；部分观点认为此举旨在吸引特定群体使用人民币资产。
  • 短期波动风险：若美联储在10月底中期选举前加息，可能导致美债短端利率急升，引发市场剧烈波动；特朗普政府可能通过政治施压或舆论攻击来制约美联储行动。
  • 黄金与实物资产：讨论提及全球已开采黄金总量有限（约一两个游泳池体积），质疑大规模黄金储备的真实性及底层资产的透明度，强调黄金作为国际通用稳定资产在去美元化进程中的基础作用。

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