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【理財達人秀】升息不怕！ 台灣賺強美元 主動基金 比ETF績效更好？｜李兆華、股魚 2026.09.

外来客 • 2026-09-17 22:52:50

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📈 央行决议与汇率影响

  • 美国联准会宣布升息，日本央行预计也将跟进，但台湾央行决定维持利率不动（动涨）。
  • 这一决策导致新台币汇率相对美元走弱，对于出口导向型经济体而言，弱势汇率有助于提升电子科技产品的海外竞争力。
  • 央行同时放宽了房地产信贷管制：第二户贷款成数从六成提高至七成，并取消了购地贷款必须在一定时间内动工的限制，这对营建业者构成利好。

💻 电子股基本面与估值逻辑

  • 尽管面临升息环境，但电子龙头股的成长率远高于升息幅度，因此股价表现依然强劲。
  • 法人机构对台积电2027年的EPS预估平均值为142.2元新台币，显示市场对其长期成长性保持乐观。
  • 随着时间接近Q4，投资者关注点从2026年EPS转向2027年预期，具备高成长性的个股在恐慌中往往被错杀，随后出现反弹。

📊 主动式ETF与共同基金绩效对比

  • 数据显示，多只主动式ETF（如00981A、00982A）的涨幅均超过加权指数，实现了超越大盘的Alpha收益。
  • 同一位经理人在不同产品中的持仓高度重合。例如，陈川一尧管理的00981A与共同基金前八大持股几乎一致，但共同基金绩效（217.4%）略高于ETF（205%）。
  • 差异源于披露频率：主动式ETF需每日公布成分股并接受市场审视，导致经理人在操作时面临“跟单效应”和“狙击效应”，限制了调仓弹性；而共同基金仅需每月或每季揭露，拥有更大的操盘空间。

🛠️ 投资平台与成本控制策略

  • 选择中立性的基金购买平台（如基附通）可降低持有成本，该平台提供申购手续费0、信托管理费0的服务。
  • 平台具备“低档自动扣款”功能，通过自动化机制克服人性弱点，在下跌过程中持续累积筹码，从而在回温时获得较好回报。
  • TISA级别基金具有较低的管理费优势，适合长期定期定额投资，尤其适合小资族以小额资金开始布局。

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