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摩根大通認股證牛熊證特約：大師通告 - 20260922 - 主持：沈振盈 (沈大師)、冼潤棠(棠哥

外来客 • 2026-09-21 23:01:05

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📈 市场动态与驱动因素

  • 指数表现：恒生指数升至25,200点，成功回补9月10日形成的下跌裂口。
  • 科技股领涨：腾讯控股单日上涨30多元至460多港元，阿里巴巴涨幅达4%。
  • AI应用催化：Meta最新AI助手Muse在美国下载量激增，用户体验良好；腾讯WorkBuddy在国内成为主流落地应用，推动相关个股估值提升。
  • 云业务增长：阿里云业务上季度增长30%，本季度预计增长40%，被视为稳定收入来源，抵消了市场对资本开支过大的担忧。

💻 科技与云计算板块分析

  • 金山软件 (3888.HK)：雷军增持百多万股，持股比例达27%以上。股价近期突破100港元关键支撑位，短期阻力位在26元（9月初高位），若突破则目标看至29元。
  • 金蝶国际 (0268.HK)：股价在9元左右形成双重顶后回调，近期出现资金流入迹象，曾单日上涨3%。当前阻力位为7.96元，上方主要压力位在9元附近。
  • ETF策略：提及生物科技及科技类ETF（如17408），认为其成分股强势，适合分散风险并捕捉板块整体动量。

🏦 内银股与落后个股布局

  • 农业银行 (1288.HK)：四大行中相对落后，估值较低。近期出现“早晨之星”形态（十字星后接大阳线），伴随大额成交，显示有大手资金介入迹象。
  • 民生银行 (1988.HK)：作为二线内银股，被视为追落后对象。关键支撑位为3.4元，若未跌破可观察其向3.7-3.8元高位反弹的机会；近期有资金流入迹象。

📊 衍生产品策略与风险

  • 金蝶国际认股权证：推荐代码17373，行使价10.66港元，当前价外程度约33%。对冲值（Delta）为0.41，杠杆率约3倍，到期日为明年四月底，适合中线部署。
  • 金山软件认股权证：推荐代码29634，行使价31.88港元。剩余期限仅41天（11月底到期），时间价值损耗快。若股价突破26元阻力位，有望冲击31元目标；适合短线博取高回报，不宜长期持有。
  • 农业银行认股权证：推荐代码16035，行使价6.8港元，当前股价6.46港元，贴价程度约4.5%。杠杆率超过5倍，若股价入价，窝轮比率将呈爆炸性上升。
  • 民生银行认股权证：推荐代码16573，行使价4.11港元，价外程度18%。杠杆率超5倍，到期日为明年五月底，适合观察资金推动下的逐级上涨机会。

⚠️ 核心观点与风险提示

  • 最强心水：分析师认为3069（生物科技ETF）是近期最强标的，持续看好；腾讯和阿里展现了科技股的强制性表现。
  • 操作建议：对于短线品种需警惕时间价值损耗，若股价横盘磨底则不宜持有；中线品种可关注云概念及内银股的突破机会。
  • 风险提示：结构性产品无抵押品，价格可能急升急跌，投资者需评估风险并详阅上市文件。

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