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【理財達人秀】矽晶圓.被動投信長短賺？台積電法說押寶設備暴利王？美禁中CPO 台廠又利多？台股再

外来客 • 2026-10-02 15:41:12

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📈 台股走势与集团作帐策略

市场表现：本周台股在四个交易日内持续上涨，中场上涨122点，收报48,475点再创新高。尽管美债利率维持在5%以上甚至接近6%，但科技股走强、蓝芯片股走弱的现象表明，当前行情由业绩和景气驱动，而非受利率成本压制。
集团作帐预期：进入第四季，法人操作风格转变，集团股在低档位置展现出抗跌性。钟国忠指出，集团股不愿让账面亏损，因此在低位有支撑力。建议投资者关注非龙头的集团成分股（如新唐、华新科），这些股票可能通过“拉老二老三”的方式间接带动集团整体表现。
操作建议：鉴于KD指标在80附近的高档区域，且面临国庆长假带来的资金避险需求，建议在下周上半周逢高调节，卖出高乖离个股以规避假期成本风险。待KD回落至低档时再行布局，以获取更高的安全边际。

🏭 台积电法说会与设备股机遇

法说会焦点：10月15日台积电法说会是市场重磅事件，焦点包括半导体周期展望、未来3-4年资本支出策略、AI需求前景及毛利率预期。法人对台积电目标价普遍看高至3,000元以上，最高达3,650元。
设备股双重保护：在9月营收公布与法说会前夕，设备股享有“营收+法说”的双重利多保护。钟国忠推荐关注营运率高于30%且近期有回档修正的设备股，如万润（Wanrun）和穆德（Mude）。
个股分析：万润集中半导体封测设备占比高达94.5%-96%，订单已掌握至明年第二季，预计今年EPS挑战26元，2027年EPS挑战45元。其周K线大量集中在低位，目前正消化高档套牢量，日K线均线向上，具备上升趋势末端特征。

🌐 美中CPO禁令与转单效应

禁令性质：美国对中国的CPO（共封装光学）管制主要针对3.2T产品，预计2029年才全面生效。目前主流的800G和1.6T产品不受立即影响，因此该禁令被视为“假议题”，对短期行情冲击有限。
转单受益者：若中国厂商（如中际旭创）订单受阻，台湾厂商将承接转单。联亚、上诠等上游雷射元件股率先大涨；华星光作为中游PCB/载板厂商，虽无法完全承接所有订单，但能分得一杯羹，股价在利空消息下展现抗跌性。
投信态度：投信对CPO禁令反应冷静，未随波逐流大买，但买卖超数据显示买方力量略大于卖方，显示市场认可转单逻辑的长期价值。

💼 投信资金轮动与选股逻辑

风格转换：第三季投信操作保守，偏好金融股；第四季转为积极，资金从大型电子转向中小电子及成熟制程晶圆股。黄丰凯指出，投信正在回补晶圆类（如世界先进、环球晶）和被动元件类股票。
矽晶圓族群：世界先进因8吋晶圆爆单且承接台积电新加坡厂部分订单，走势稳健；环球晶在成熟与先进制程均表现良好，股价突破大量高点，具备发动条件。
被动元件材料股：跳过龙头国巨与华新科，从材料角度推荐信仓电（借电磁粉跨境MLCC）和勤凯（导电胶）。勤凯的被動元件营收占比80%-90%，且涉及先进制程导电胶材料，具备跟随族群上涨并挑战前高的潜力。

🚀 光辉十月短线策略与大户动向

重要日程：10月12日OCP全球峰会、10月15日台积电法说会、10月29日FED利率会议。这些事件将驱动网通、半导体及资金行情。
法人目标价差距股：翁士峻推荐离法人目标价较远的股票，如国巨（法人看至1,050元）、森阳半导体（法人看至400元）。森阳受益于台积电2奈米、晶圆薄化及先进材料解决方案三大题材，投信近期持续买入。
大户卡位族群：400张大户近两个月重点布局封测与石英元件。南茂（Nanya Technology）股价从两位数涨至三位数，今日涨停创新高；金元电虽短期回调，但明年封测业绩预期强劲。
石英元件：经济（Jingji）和西华（Xihua）表现活跃，受益于800G跨向1.6T的市场需求及涨价效应。操作策略为拉回五日线时布局，挑战前高机会较大。

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