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Raga Finance：文錦期權譜 20260916 - 主持 : 文錦輝 (艾德金融投資策略總監

外来客 • 2026-09-16 11:13:25

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🌍 全球宏观与地缘政治

  • 债市信号：十年期及三十年期美债收益率突破5%，长端利率上行暗示市场预期未来需加息以应对通胀压力。
  • 油价驱动因素：胡塞武装袭击沙特石油管道，导致全球约4%（日产300多万桶）的石油供应中断，直接推高油价并引发通胀担忧。
  • 逻辑链条：供应减少导致油价上升，进而推高预期通胀；为抑制通胀需加息，但加息可能引发经济衰退及股市下跌。
  • 地缘缓和预期：若沙特、伊朗、美国及胡塞武装达成和解恢复贸易，12月可能无需再次加息，从而缓解市场压力。

💵 货币政策与汇率走势

  • 美联储动向：市场关注9月至12月期间的加息路径，目前坊间预测今年可能加息两次（含12月）。决策者拥有弹性，若油价回落且剔除食品能源后的核心通胀下降，可调整节奏以配合政治需求。
  • 关税影响：特朗普政府可能通过降低关税来压低商品价格，从而缓解高通胀压力，为货币政策提供空间。
  • 汇率表现：美元偏强，美元指数在100.5至102区间波动；日元预计下跌至156或157水平；英镑走势取决于央行决策，可涨可跌。

📈 大宗商品交易策略

  • 原油操作：当前纽约油价约104.9美元。由于地缘政治风险导致“坏消息升十格、好消息降两格”的非对称波动，建议避免做空（沽），采取逢低买入策略。
  • 天然气：价格预计在3.2元附近见顶，下方支撑较强难以大幅下跌；若需交易，建议在两个8号6附近买入或两个9号8附近卖出。
  • 贵金属：黄金在4000至4050美元区间可逐步收集；白银目前不宜买入，需等待价格突破66美元以上或回调至56美元关键位再考虑介入。
  • 铜价：6.4美元为阻力位，若跌破6.38美元则可能进一步下行；建议在6.36美元设置止损卖出单，或在6.4美元买入并设置止损。

🌾 农产品与农业周期

  • 价格支撑：大豆、小麦等农产品虽受强美元压制出现回调，但整体趋势仍向上。大豆需回落至1.28、玉米至5.1、小麦至7元附近才具备吸引力。
  • 气候因素：市场炒作厄尔尼诺现象对农业的影响，强调农业生产遵循“春耕夏耘秋收冬藏”的自然规律，播种、气温及雨水条件直接决定收成质量与价格波动。

📊 港股与指数交易计划

  • 港股动态：大蓝筹股支撑汇控等权重股，A股上涨带动港股回升；中联办相关动作促使市场情绪回暖，关注14300点附近的买入机会。
  • 美股期货策略：罗素指数在2896点设置买单，2918点设置卖单；纳斯达克（NQ）若下跌200点至29060附近可介入；标普500（YM）在52066点买入，上方阻力位关注5293。
  • 机构风险：债价下跌可能导致部分对冲基金或实力不足的机构面临保证金追缴（Margin Call），被迫平仓引发连锁反应，但目前尚未出现类似AIG倒闭的系统性危机。

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