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【理財達人秀】上影線攻一半 選舉接棒？ 華邦記憶拼圖 CPO看上游｜李兆華、林信富 2026.09.

外来客 • 2026-09-17 22:53:11

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📈 宏观利率与选举周期影响

  • 美联储决议：9月会议全票通过加息25个基点，目标利率区间升至3.75%至4%；核心PCE通胀预期上调，预计整体通胀明年降至2.3%，2029年才可能触及2%目标。
  • 后续路径：10月与12月仍有两次会议机会，年底前大概率再加息一次；若通胀反弹存在进一步加息风险，明年降息概率较低。
  • 选举效应：历史数据显示期中选举后一年平均涨幅约14%，第四季（尤其11月）通常是全年表现最佳时段，建议逆向布局。

💾 存储芯片与华邦电并购动态

  • 华邦电并购：以300多亿新台币收购英飞凌No Flash工厂，市占率将达34%稳坐龙头，完善产品线并强化护城河；整合效果取决于企业文化融合。
  • DRAM价格趋势：报价缓慢上行但NAND指数持平；合约价涨幅从第二季的50%-60%收敛至第三季13%-18%，第四季预计仅5%左右。
  • 操作策略：获利暴冲期已过，市场转为高低档震荡；建议关注偏DRAM板块如华邦电、南亚科，利用重要均线支撑逢低吸纳，避免追高。

🔦 CPO与硅光子产业链布局

  • 渗透率爆发：CPO渗透率从不足1%预计明年升至2%-7%，2026年达20%-30%，具备从零开始的强爆发力。
  • 上游优势：资金流向具有爆炸性成长的产业，上游零化银累晶及激光代工环节较明确；联亚、全新、IET等公司营收成长动能较高。
  • 股价表现：相关个股在5-6月大盘大涨时整理充分，近期因台积电与辉达背书顺利量产而领先创新高，短期可能在重要均线附近震荡。

🏭 半导体基本面与估值逻辑

  • 台积电锚定作用：占台股权重4成，今年预计再创新高；若以明年130元保守估算，当前本利比不到20倍，具备吸引力。
  • 大盘关联：只要台积电突破前高，台股大概率随之创历史新高；目前月季线均向上，架构偏正向。
  • AI需求验证：GPU租赁价格持续上涨，反映市场对AI算力需求强劲，非仅依赖大型云厂商自建数据中心。

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