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【兆華艾綸說】輝達財報美救債 關關過 五大龍頭體檢 持股守則｜李兆華、艾綸 2026.08.25 p

外来客 • 2026-08-26 01:18:55

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📊 宏观市场与资金流向

  • 成交量萎缩：大盘开低走高拉升近1000点，但成交量仅7000多亿，远低于此前兆元级别，显示防守有余但进攻不足。
  • 资金退潮信号：M1B与M2出现死亡交叉，为去年以来首次，表明热钱正在退潮，散户参与度降低，成交量快速下降。
  • 美债与利率困境：美国十年期、二十年期及三十年期国债殖利率创近年新高。财政部计划从9月9日起回购美债，单次金额可能从20亿增至40亿美元，变相实施QE以压低殖利率。
  • 美联储政策预期：受美债殖利率高企影响，美联储面临两难，下半年不升息也不降息的概率提高，市场处于观望状态。

🏦 关键事件与政策观察

  • 辉达财报：次日凌晨公布财报，市场关注其能否带来激情表现，作为后续行情的关键催化剂。
  • 杰克逊霍尔年会：全球央行年会即将举行，市场关注美联储体制改革及前瞻指引，目前行情因等待会议结果而显得温吞。
  • 国会女股神动向：裴若曦重押B1及Intel，带动相关供应链如联电、矽晶元等个股受到关注。

📈 大盘技术面分析

  • 支撑与压力：大盘在44200点位形成双重支撑（均线与K棒），且守住月线关卡。
  • 操作策略：当前处于底部防守状态，缺乏明确进攻信号。若成交量能放大至8000亿以上并突破小平台高点，才可能开启垫高行情；否则易出现开高走低。
  • 个股表现：因资金量少，个股延续性差，短线资金倾向于快进快出，操作难度增加。

🏭 重点族群与个股体检

  • 台积电：今日开低走高拉升50元，站回全部均线，但成交量持续萎缩，处于区间震荡，等待方向选择。
  • 光宝科：创历史新高，近期整理后突破，形态转为多头，具备后续观察价值。
  • CPU族群：今日族群性起涨，多只个股出现大红K，但疑似尾盘拉升的隔日冲手法，需警惕次日开高回落风险。
  • 记忆体（南雅科）：强势反弹创历史新高，近期在高档震荡，守住缺口并站回全部均线，形态漂亮，具备挑战新高潜力。
  • ABF载板（新兴、南电、景硕）：新兴创历史新高，南电与景硕同步碰季线后开低走高，量价配合良好，形态强劲。
  • 台光电：创历史新高后回压至月线附近，今日拉出红K，需观察能否站回五日均线作为介入信号。
  • 封测（日月光）：反弹幅度约50%，目前横盘震荡，资金动能不足，虽基本面良好但股价表现偏委屈，需突破高点才能爆发。
  • 被动元件（国巨）：表现相对弱势，反弹幅度不足前跌幅的一半，距离季线仍有乖离。作为涨价题材，其走势依赖记忆体板块的延续性，目前需观察能否突破前低确立底部。

⚠️ 风险提示与操作建议

  • 题材联动：涨价题材中记忆体受益最明显（涨幅约四倍），若记忆体无法延续涨势，其他涨价题材（如被动元件、PCB）的延续性将降低。
  • 操作纪律：当前市场防守为主，进攻信号未明。介入个股时，应以关键支撑位（如低点、均线）作为止损点，避免盲目追高。
  • 外部依赖：后续行情高度依赖辉达财报表现、美联储政策表态及美债回购带来的热钱效应。

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