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【理財達人秀】通膨降溫？ 買上游IC設計 跟美七巨頭賺 一檔打包｜李兆華、紀緯明 2026.08.2

外来客 • 2026-08-26 01:19:11

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📊 宏观数据与货币政策预期

  • PCE 数据预期：7 月 PCE 物价指数公布在即，市场共识分布较窄。6 月年增率为 3.7%，市场预期 7 月降至 3.6%；核心 PCE 月增率预期持平在 0.22% 左右。
  • 市场风险阈值：若核心 PCE 月增率超过 0.3%，可能引发股市大幅下跌，但嘉宾认为该概率较低。
  • 利率路径判断：市场认为 9 月不升息概率较高，10 月升息一码概率约为 46%，不升息概率为 42%。嘉宾预测年底前联准会（Fed）可能维持不升息。
  • Jackson Hole 年会关注点：重点关注 Fed 主席华许（Warsh）关于央行架构、资产负债表规模及理想功能的演说，这将影响长线货币政策观察。
  • 逻辑链条：PCE 符合预期 → 升息风险下降 → 美债殖利率压力降低 → 科技成长股估值环境改善。

🇹🇼 台股 IC 设计与光通讯布局

  • 光通讯板块：
  • 瑞轩：低价股代表，近期表现强劲，一周内涨幅达 30%，出现涨停板。
  • 大立光：高价股代表，沿五日均线向上，尚未出现停利条件，中长线仍有高低点期待。
  • IC 设计板块：
  • 联发科 (2454)：
  • 基本面：明年预估 EPS 为 150 元，较今年翻倍成长。
  • 利空消化：关于单子被 AMD 抢走的利空影响有限，因与 Google TPU 专案为 Code Design 深度绑定。
  • 估值观点：当前股价被压制在月线下方，被视为低估，具备逢低布局价值。
  • 创意 (3443)：
  • 基本面：前 7 月营收年增翻倍，上半年 EPS 累积 23.89 元；今年预估 EPS 50.8 元，明年预估 101 元，同样翻倍成长。
  • 技术面：标准多头形态，月线穿过季线，形成四线多排。
  • 操作策略：跟随法人动向，利用盘中“买绿不买红”策略交易。
  • 选股逻辑：关注投信与外资的买卖方向，优先选择营收创新高且有基本面支撑的标的。

🇺🇸 美股科技巨头与 ETF 配置

  • 配置策略：建议通过 ETF 进行一篮子布局，以分散个股风险，特别是针对美国科技巨头（七巨头）。
  • 推荐工具：
  • 00402A（美国科技领航）：
  • 纯度：前十大持股占比超过 50%，前二十大占比达 70%，高度集中于七巨头与半导体。
  • 成分股：重仓辉达、苹果、美光等，涵盖光通讯（Coherent）及设备股。
  • 表现：自 6 月 9 日挂牌以来，在 7 月回档修正期间表现出较强的抗跌性，波动率低于其他主动式 ETF。
  • 对比标的：00997A 七巨头占比约 30%，分散度较高；989A 前十大占比约 30%，配置更分散。
  • 主动式 ETF 优势：基金经理人可根据市场观点调整权重（如超跌时加重仓位，看好时增加配置），相比被动式指数更具灵活性。
  • 操作建议：
  • 时机：在回档修正期间布局，避免在创新高时追价。
  • 折溢价：关注海外 ETF 的折溢价情况，折价时买入更具优势，溢价过大时需警惕。
  • 组合构建：以 00402A 为核心配置（约 30% 权重在七巨头），搭配台股高 Beta 个股（如光通讯、设备股）作为卫星配置，实现台美互补。

⚖️ 风险与共识

  • 市场共识：台美两边布局均重要，台股中小型股弹性大，美股科技巨头稳健性强。
  • 风险提示：
  • 投资有赚有赔，需详阅公开说明书。
  • 需密切关注 PCE 数据及 Fed 政策变化对估值的影响。
  • 避免单一市场或单一风格过度集中，通过 ETF 与个股搭配优化资产组合。

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